決定長期匯率的三個主要因素是購買力平價、生產力趨勢和儲蓄/投資平衡趨勢，而決定短期（一年內）匯率的主要因素則是：
- 趨勢跟蹤/從眾效應：這種投資策略是基於對市場價格的技術分析，也就是說，交易者在市場上尋找規律。儘管許多經濟學家質疑這一策略的有效性（許多人認為基於趨勢的交易不會奏效），但在1986年至2002年間交易者通過七種交易量最大的貨幣獲得的年平均收益率為5.6％、標準差（波動率）為10、夏普比率（風險回報率）為0.54。許多經濟學家猜測產生這些有效但高度波動的回報的原因是從眾效應。（從眾效應是人們做某件事只是因為別人在做這件事情的心理現象。）因此，從眾效應是短期匯率的決定因素之一，因為交易者們在交易時互相仿效。如果有人能“確定”一個特定的趨勢，那麼理論上就可以贏利。
- 外匯期權和市場定位：期權市場提供有關市場對未來利率和匯率的概率分佈的預測的資訊。由於期權市場揭示了不同交易貨幣對的隱含波動率，如果遠期隱含波動率曲線急劇上升，市場將會以貨幣波動未來出現跳躍的預測進行定價。另一方面，如果遠期隱含波動率曲線是水準的，市場在貨幣波動水準上的定價將沒有變化。因此，交易者可以根據貨幣波動未來出現跳躍的預測贏利。然而，在80年代，英國央行檢驗了隱含遠期波動率曲線，並得出結論：“遠期波動率曲線…並沒有預測到1998年10月（發生）的波動率增大。雖然（歷史）波動率在整個夏季有所增加，但遠期波動率曲線表明，它將回落到之前的水準。”儘管如此，交易者仍將這種方法作為短期內預測外匯匯率的一種方式。
- 訂單流分析：訂單流分析是指分析外匯交易者的訂單。當有大量的訂單流時，可能的解釋是許多交易者認為某特定的貨幣對被過度交易或過低交易。因此，外匯交易者可以利用這些資訊進行與貨幣對走向相對應的交易。