作者：Christopher Chen
外汇市场每天交易量为5.3万亿美元。外汇市场的运作就像任何其他市场一样 – 商品的买卖双方相聚在一起进行交易。对于外汇市场来说，当需求超过供给时，货币的价值将会上涨。最常被交易的货币是美元、欧元、日元、英镑和澳元。交易量最大的三个城市是纽约市、伦敦和新加坡。
投资产品
外汇交易中使用四种主要工具（产品）。它们是：现货、远期和期货合约以及期权。
- 现货合约：现货合约是在交易日之后的两个工作日内进行结算。当交易者想要在特定时间点将货币兑换成另一种货币时即会采用这种方式。
- 远期合约：远期合约是在超过两个工作日后进行结算。例如，远期合约帮助市场参与者保护自身免受不利的汇率波动影响。例如，出口到欧洲的日本汽车制造商预期提前两个月以欧元结算。为了消除货币风险，该公司可能会购买远期合约并锁定欧元兑日元的汇率。
- 期货合约：期货合约与远期合约相似，因为它们涉及到于将来某个日期交易特定数量货币的协议。不过，两者之间的区别是当与另一个期货参与者达成一致的价格时，交易所的“清算所”将介入交易，与交易双方发生关系。这些期货合约适用于小公司。
- 期权：期权是一种赋予买方风险的合约，但它不是在特定期限或特定日期（行使日期）期间以约定价格购买或出售证券或其它金融资产的义务。期权可分为两种，看涨期权和看跌期权。购买“看涨”期权可以让买方有机会在某个日期前以某个汇率兑换货币。相反的，购买“看跌”期权可以让买方有机会在某个日期前以某个汇率出售货币。期权最初旨在减少货币风险，但也可用于利用交易者的收益（和损失），从而大大增加风险。
交易厅（交易场）结构
- 银行间交易员：银行间交易员只以其他做市商（以公开报价方式连续买入或出售金融产品或商品的交易商）为交易对象。不同的交易员负责现货和远期交易，并专注于主要货币对之一。他们的工作就是为银行提供流动性。现货银行间交易员专注于大客户交易产生的短期市场机会，而远期交易员则以长远的眼光看待市场，并特别注意利率差异。
- 外汇销售人员：外汇销售人员负责管理银行与客户的关系。他们的首要职责是为现有客户提供报价。当客户要求以给定货币对的特定数量的报价，而未表明方位时，销售人员向相关银行间询问该客户的指示性报价，这可以直接传递给客户，或是在大多数情况下为客户做标记。
- 自营交易员：自营交易员在各种金融市场上进行中期至长期的投机交易。他们的仓位大于银行间交易员，且持续时间更长。
市场参与者
- 商业和投资银行：诸如瑞银、德意志银行、花旗集团、摩根大通、汇丰银行、高盛和巴克莱资本都是商业和投资银行。商业和投资银行是银行交易员以及外汇销售人员工作的地方。
- 中央银行：美联储、欧洲中央银行、日本央行和英国央行都是中央银行。中央银行不会在外汇市场上进行投机（最显著的例外是1990年中期的马来西亚国家银行），它们发行各自的国家货币并控制货币的供求。
- 经纪商：外汇经纪商不持有活跃交易的仓位; 相反，他们找到最优惠的汇率，并将交易商之间买入和出售货币的匹配请求进行链接。经纪商在交易执行前保护有关各方的匿名性，以确保公平交易。对于他们的服务，经纪商得到交易双方平等支付的佣金。
- 投资公司、养老金和对冲基金：投资公司管理和投资其客户的集合资金。养老基金以很低的风险管理和投资养老金计划中的资金。对冲基金是为数有限的富裕投资者的合伙人制。这三种类型的机构代表各自的客户交易外币。
- 公司：参与外汇市场的公司和跨国公司认为外汇交易也许是在国际上做生意的多余的需求。在这些银行工作的交易者主要是套期保值者。
- 个人：参与外汇市场的个人通常是日间交易者。
基本面与技术面分析：
在金融市场的文献中，市场参与者根据以下两种不同的如何形成预期的方式进行分组：“基本面分析”和“技术/图表分析”。
基本面分析：基本面分析由通过研究他们认为汇率所依赖的经济条件而形成货币预期的市场参与者所采用。这些市场预测者认为，对相关经济状况的高度了解可令人成功预测汇率。
技术面分析：技术分析由只依靠汇率本身和以前的汇率走势做出预期的市场参与者使用。使用技术分析的交易者不依赖于有关汇率的经济基础的任何假设。相反，参与者使用技术分析假设所有与汇率有关的经济和金融信息已经被纳入汇率中，因此分析这些信息无助于获得预测。
外汇交易术语：
- 套利：指买进或卖出一种金融产品以套取市场的微小价格波动带来的收益。
- 庄家卖价（散户买价）：货币卖方愿意出售的最低价格。
- 买/卖点差：买入与卖出价格的差额。
- 买价：买方愿意为某种商品支付的价格（以基本货币）。
- 经纪商：当个人或公司充当买方和卖方之间的中介时。
- 货币掉期：交易双方签订的按照之前约定的两种不同货币到期的汇率，根据达成的约定时间和本金金额，交换两种利息金额的合约。
- 货币期权：一方享有在特定的时间段内按约定的汇率以一种货币买入或卖出另一种货币的期权合约。
- 交易商：在交易中充当委托人或者交易对方角色的个人或公司。交易商作为交易员的对立方，通过清算另一方的交易头寸而从中获利。
- 成交：定单被完全执行之情形。
- 全部成交否则取消： 如不能全部成交则取消之定单。
- 外汇掉期：涉及在特定日期兑换两种货币和在原有交易日之后的某个日期反向兑换两种货币的交易。
- 远期外汇交易：指交易双方根据交易货币的利差，提前确立交易汇率。
- 现货合约：交易双方约定在未来某个日期根据设定的价格和指定数量交割某一商品或投资产品的义务。
- 对冲（又称套期保值）：为降低主要仓位风险而建立的多个仓位组合。
- 到价成交：以当前市场买价卖出。
- 庄家卖价（也称为散户买价）：市场出售产品的价格。此处的产品是指货币。
- 现货价格：即时交货的产品或产品的销售。
- 现货交易：涉及在合同当日商定的两种货币兑换的单一的直接交易。